Un lettore chiede come contabilizzare gli spread.
Ci sono 3 modi:
Per il momento abbiamo gestito il portafoglio non secondo questi principi, entro domani ci adeguiamo.
Un altro lettore chiede come passare l'ordine sugli spread.
Se via telefono occorre precisare all'orders desk che si tratta di un ordine sugli spread (it's a spread order) in quanto a Chicago viene eseguito in un pit apposito e il cleck dell'orders desk deve segnare l'ordine su un tick particolare, di colore diverso (una volta blu) da quello normale (una volta di colore rosso) appunto per identificarlo.
Al CBOT esiste un ordine apposito per gli spread dove tuttavia il problema è la liquidità, ci sono solo 3-4 local brokers che tradano gli spread e altri pochi floor traders. La cosa inquietante da sapere è che questi signori sono per antonomasia i più ricchi del floor e siccome il trading sui futures è un gioco a somma zero i favolosi capitali che loro guadagnano solo i soldi che noi perdiamo. E' facile che ?misteriosamente? gli stop che piazzate sugli spread vengano colpiti, dobbiamo infatti ricordare che sebbene esista l'obbligo per il broker di non svelare il proprio book ai floor trader (ma capiamoci, questi sono amici che si incontrano tutti i giorni sul floor, che vanno al night insieme, che magnano e bevono insieme, etc.) il floor broker può fare trading in proprio contro il cliente a patto che lo serva con la miglior proposta in quel momento. A buon intenditor poche parole, se il book è vuoto la miglior proposta, quando sei a gomito a gomito con i tuoi cari amici floor trader, la crei in un minuto. Per questo gli spread, soprattutto quelli illiquidi sulle commodities, possono facilmente perdere su entrambe le gambe e per molto tempo per ragioni inspiegabili. Alla fine le esigenze dell'industria possono prevalere (notare il possono prevalere) ma vale sempre il detto che il trading sulle commodities è il più difficile del mondo.
Se viceversa passate gli ordini con una routine elettronica come faccio io, è bene che li passiate in fretta e soprattutto insieme in modo che dall'altra parte capiscano che si tratta di uno spread. Quindi non inserire uno e poi l'altro ma entrambi contemporaneamente. Quasi tutti le piattaforme infatti permettono di settare gli ordini e di lasciarsi in sospeso.
