Improvviso risveglio delle azioni Azimut che volano a 5,47 euro. Soltanti un anno fa le azioni Azimut,classate a 4 euro tra il generale scetticismo,erano scese a 3,25 euro. Eppure la societa' era alle soglie di uno splendido turnaround reddituale: il bilancio al 31 dicembre si è infatti chiuso con un utile di 9,6 milioni di euro per la capogruppo.
Il 2005 ha visto il risveglio di interesse su Azimut al punto che il patrimonio gestito al 30 giugno 2005,rispetto ad un anno prima,è salito del 25% superando i 10 miliardi di euro.L'ottima performance è stata alimentata anche dai risultati dei fondi Azimut che da anni battono la concorrenza.
A credere fortemente in Azimut è stata Merrill Lynch che ha fissato da mesi il target price a 5,75 euro segnalando l'azione con un "buy". Anche perché ormai Azimut è una vera "public company" con tutte le relative piacevoli conseguenze.
Noi preferiamo concentrarci -per limitare i rischi-sulla convertibile Azimut scadente il 31 luglio 2009.Quando venne quotata mostrava un premio iperbolico del 70%. Ora invece il prezzo di conversione è vicinissimo .Fissato a 5,60 euro dista solo poco piu' del 2%.Quota 106 ,20 ed offre un rendimento facciale del 3,15%.Il flusso delle cedole permette percio' di incassare -nella peggiore delle ipotesi-nel 2009 il capitale investito incrementato di qualche punto percentuale.
Il rendimento immediato si aggira attorno al 3%.
L'ISIN è IT 0003646269.
Ci sono percio' le premesse per considerare questo prestito convertibile "a basso rischio". Ci sembra molto piu' allettante ora,mentre mostra un premio di conversione ridotto all'8% circa che al momento della quotazione allorquando,pur negoziata a 100,aveva un premio del 70% e la societa' non aveva ancora mostrato le successive performance.
Inoltre non esiste piu' la spada di Damocle dell'uscita di Apax. Pietro Giuliani,amministratore delegato di Azimut,ha fatto un ottimo lavoro.Il mercato ne sta prendendo atto.
DISCLOSURES L'autore dell'articolo non è iscritto all'Ordine dei Giornalisti.Puo' percop' possedere i titoli analizzati ed essere influenzato da tale situazione
(L'autore del presente articolo non è iscritto all'ordine dei giornalisti e potrebbe detenere i titoli oggetto dei suoi articoli)
