Non posso dire di aver trascorso ferie piacevolissime, vuoi per il tempo alquanto incerto vuoi per le notizie ogni giorno più brutte che arrivavano sui quotidiani.
Così anche in ferie ho deciso di alleggerire un po' il portafoglio obbligazionario vendendo un po' in guadagno (Depfa, Italease 36), un po' in pareggio (Mediobanca, Aegon perpetual), un po' in netta perdita (Cedc) in modo da aver più munizioni a disposizione.
Psicologicamente l'arrivo di ben 6 cedole non indifferenti ha aiutato a digerire gli ingenti cali di prezzo.
Da martedì scorso poi ho ricominciato ad operare e devo dire che sto riscontrando moltissime similitudini con il secondo semestre 2008. Per fare un paragone calcistico sui book obbligazionari sono letteralmente saltati gli schemi e i ruoli (difensori all'attacco, portieri che provano a far goal, attaccanti in difesa…): market maker che si defilano o ampliano a dismisura gli spread, gente che vende sul TLX al meglio quando basterebbe inserisse un ordine sul mercato OTC per venire eseguito due figure sopra… insomma il panico si tocca con mano.
Di solito in questi casi la cosa più importante è riuscire a mantenersi lucidi (facile a dirsi molto meno a farsi quando ti trovi in situazioni come venerdì mattina dove su molte obbligazioni i market maker si sono presentati solo alle 12,30…) e cercare di avere liquidità a disposizione per poter inserire ordini.
Sul mio portafoglio high-yield di posizione in questo momento l'idea è di stare fermi e di operare soprattutto in intraday, anche se non vi nascondo che per la prima volta ho iniziato a mettere nel mirino i BTP italiani che a questi prezzi (in particolaare i BTPI legati all'inflazione) iniziano a farmi gola.
VENDITE:
- Incassata cedola PIK WIND 12,25% 15/07/2017
- Incassata cedola ROTHSCHILD Var 08/2049
- Incassata cedola SNS 5,75% PERPETUAL
- Incassata cedola RAIFFESEN 5,895%
- Incassata cedola CREDIT AGRICOLE 6%
- Incassata cedola BAWAG 8,765%
- A 99,6 vendute tutte le ITALEASE CPI DYNAMIC PIONEER 36 30.01.2012 in carico a 96,75
- A 60,5 vendute tutte le AEGON 5,185% in carico a 61
- A 80 vendute tutte le CEDC 8,875% 2016 in carico 95
- A 111,72 vendute tutte le DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK RF 30.01.2018 in carico a 104,2
- A 94,5 vendute tutte le MEDIOBANCA 5,375% 11/10/2018 LT2 in carico a 95,5
