?Accompagnare il rialzo? è una locuzione che, come tanti altri segreti di questo mondo finanziario, ho imparato da Guido Bellosta ed altro non è che una maniera molto fine per dire che vendi qualcosa in guadagno, quasi scusandoti del fatto che il titolo che hai appena ceduto possa continuare imperterrito a salire.
Bene cari abbonati, io questa settimana ho ?accompagnato il rialzo? o, detto in termini più marianeschi, portato a casa un bel tozzo di pane.
Sinceramente, nonostante a dicembre io per primo abbia suonato la fanfara del rialzo sull'obbligazionario subordinato, neanche io mi sarei mai aspettato i primi 40 giorni del 2012 così.
Io sono solito fare i conti come la casalinga di Voghera e se nel 2010 ho chiuso il mio conto trading con un performance del 7,5% (e considerando l'annata ero abbastanza soddisfatto), dal 1° gennaio 2012 all' 11 febbraio 2012 se vendessi tutto ciò che ho in portafoglio avrei già ottenuto una percentuale che oscilla tra il 10 e il 12% annuo (comprendendo naturalmente anche il trading intraday) che è già oltre l'obiettivo che mi ero prefissato per il 2012.
La domanda è: chi me lo fa fare adesso di continuare a espormi agli enormi rischi insiti nei subordinati quando investendo nei migliori titoli senior che già ho in portafoglio (Credito Oficial, Barclays 2014, Goldman varie 2013, Rbs 2013, Beni Stabili cv 2015) arriverei senza grandissimi sforzi a un 15% annuo e magari prendermi 6 mesi di ferie?
Per ora non ho ancora risposto a questa domanda che come un tarlo si è insinuata nella mia mente, ma mi sembrava giusto condividere con gli abbonati questa riflessione.
Unico acquisto della settimana un Upper Tier 2 di Unicredit 5% 2016 in sterline (già movimentato qualche tempo fa con ottimi risultati) che, a mio personalissimo parere, rimane il subordinato più sottovalutato della galassia Unicredit.
Liquidata invece senza rimpianti la LT2 2015 Pop Vicenza a 85,5 (pmc 70) per due semplicissimi motivi:
1) un +22,14% in meno di un mese bisogna sempre rispettarlo
2) a 85,5 questa obbligazione subordinata LT2 rende meno del 6,5% annuo e allora preferisco riempirmi di qualche senior tipo Barclays 2014, Sns 2014 o Beni Stabili 2015 che rendono più o meno così
Infine lunedì invierò la mia adesione all'opa di Banco Popolare per le Italease perpetual a 43 (pmc 31,5) visto che un +36,5% in 20 giorni a casa mia è sempre grasso che cola…
Infine attenzione perché è notizia di ieri che Scottish Re Group, compagnia assicurativa, ha lanciato una tender offer sui suoi subordinati ed è il primo assicurativo che compie un'operazione del genere. Se anche questo settore desse inizio alla stagione delle tender offer allora ci sarebbe davvero da divertirsi un altro po'!
VENDITE:
- a 50 un 2,5% BA-CA FINANCE (BANK OF AUSTRIA) DE000A0DYW70 in portafoglio a 32
- a 85,5 tutte le BANCA POP VICENTINA FLOATER LT2 in portafoglio a 70
- a 69 un 1,5% di CREDIT AGRICOLE 6% in portafoglio a 59
- a 50 tutte le BA-CA FINANCE (BANK OF AUSTRIA) DE000A0DD4K8 in portafoglio a 53,98
- incassata cedola ROTHSCHILD Var 08/2049
ACQUISTI:
- a 81 un 4,5% di UNICREDIT 5% 1febb2016 in sterline (Isin: XS0241198315). Questa obbligazione subordinata Upper Tier 2 paga annualmente una cedola del 5% per un rendimento annuo lordo a scadenza dell'11,19%
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