Buongiorno a tutti,
con le operazioni chiuse ieri abbiamo accumulato un migliaio di euro di perdita sul mese in corso.
Ora abbiamo una ventina di giorni per sistemare il portafoglio su aprile e poi penseremo al futuro.
Alla peggio, a fine mese chiudiamo ciò che abbiamo in profitto su maggio e/o giugno, recuperiamo almeno una parte delle perdite e programmiamo le mosse successive a portafoglio vuoto e con la mente sgombra da condizionamenti di ogni genere.
Per il momento quello che vedo è che il Bund non è ancora sul fondo, e resterà pericolante almeno fino a 121,2 chiusura daily per il momento. Esclusa per ora quindi la vendita di put nonostante i dati degli open interest; del resto vendere call ora ha poco senso, perchè se il trend gira, poi ci tocca rollare all'infinito. E in ogni caso non sarebbe coerente con l'impostazione generale del vendere put sulla possibile inversione di un trend ribassista e vendere call sulla possibile inversione di un trend rialzista.
L'Eurostoxx invece rimane forte, al di là di qualche scricchiolio, e ha spazio fino a 3035 punti circa di indice, oppure 2960 circa di futures giugno. Il timing come sempre è difficile da stimare perciò può darsi che la chiusura delle call 3000 sia stata un errore, ma anche no. Questo ce lo dirà il mercato quando ormai i giochi saranno fatti purtroppo.
Io credo che eventuali occasioni operative sfruttabili sul mese in corso verranno da Bund o Bobl quando ci daranno un segnale di possibile inversione. Fino ad allora qualsiasi posizione aprissimo sarebbe basata su una mera speranza (o meglio preghiera) di successo.
Ieri ho completato la variante al mio programma per l'analisi degli open interest. Per ora quello che vedo è che normalmente il maximum pain si concentra sugli strike e non su valori intermedi; questo fatto si spiega in modo relativamente semplice: se ho un maximum pain a 3000 punti è perchè le put e le call sono distribuite in modo abbastanza simmetrico intorno a quello strike (e sopra di esso). Se mi sposto 10 punti in giù, per fare un esempio, ho sempre le call 3000 che scadono a zero, le put da 3000 compreso in su acquistano 10 punti di valore in più ciascuna (tra queste ci sono anche quelle baricentriche, che prima valevano 0…), e tutte le call con strike inferiore a 3000 perdono 10 punti di valore ciascuna. Quindi a fronte di una certa simmetria di partenza vado ad aggiungere tutte le put centrate con un valore non più di 0 punti ciascuna, bensì 10.
A meno che non vi sia un forte sbilanciamento tra le put e le call al di fuori dello strike baricentrico (ma questo probabilmente farebbe sì che il baricentro non fosse più quello!) quindi è molto difficile che il valore globale delle opzioni in essere si riduca. Ad ogni modo non si può escludere la possibilità che il baricentro si trovi in mezzo a due strike, perciò avere un programma che in simili situazioni possa evidenziare questa anomalia è sicuramente un vantaggio competitivo.
Buona giornata a tutti.
Domenico
