Vivere di trading può sembrare facile visto dall'esterno, in realtà uno dei problemi principali è riuscire a trovare un compromesso tra l'autostima (che deve esserci, ma nemmeno essere esagerata..) e il mettersi continuamente in discussione. Io in questo momento rimango ancora testardamente convinto che il mercato obbligazionario europeo sia decisamente sopravvalutato (soprattutto la parte di curva dal 2016 in poi
) e che il settore più sottovalutato sia l'azionario americano dei titoli minerari.
Premessa obbligatoria per spiegare la mia strategia attuale sul mercato obbligazionario che prevede un'operatività basata prevalentemente su titoli con scadenza non oltre il 2015 e da qualche settimana a questa parte con il desiderio di alleggerire piano piano i titoli in portafoglio sostituendoli (magari diminuendo l'esposizione percentuale) con altri che rendano di più e per più tempo.
Caso tipico le Goldman Borse Europee 28 febbraio 2013 che ho venduto senza esitazioni a 98,55 sostituendole con le Barclays 30 dicembre 2015. Chi ha acquistato da me le Goldman si accontenta di un rendimento su base annua del 3,72% (in termini assoluti ancora più basso
), mentre le Barclays 2015 senior comprate a 96,81 hanno un rendimento annuo di circa il 4,8% fino a fine 2015
E questo rimarrà il filo conduttore delle prossime settimane e sappiate che la mia idea sarà, se arriveranno offerte da me giudicate congrue, di vendere tutte le Goldman Borse Europee 31 marzo 2013 e le Barclays Floater 2014. Vi basterà osservare questi book e mi troverete posizionato in lettera ma sicuramente non troppo in basso
Oggi come oggi non vedo altre modifiche da fare al portafoglio se non, assecondando questo rialzo, alleggerire piano piano le posizioni in essere e soprattutto aspettando la fine dell'anno quando la grossa posizione speculativa sulle due Unicredit LT2 si saprà che esito avrà avuto.
Di qui a fine anno, salvo cambiamenti repentini dell'umore del mercato, la mio operatività si baserà solamente sulla predisposizione degli allarmi sulla lettera di obbligazioni che garantiscano rendimenti annui lordi > 4% per scadenze fino a fine 2014 e > 4,5% per scadenze fino a fine 2015.
Detto così sembra facile ma se non hai le strutture (6 computer, 11 monitor, software che ti avvisino di situazioni che si stanno verificando
) vi garantisco che è praticamente impossibile riuscire a mettere in pratica la strategia "del volare di fiore in fiore" che in questo momento reputo l'unica attuabile per avere rendimenti soddisfacenti a basso rischio.
VENDITE:
A 98,55 tutte le GOLDMAN SACHS BORSE EUROPEE 28 febbraio 2013 in portafoglio a 93,2
A 86,07 tutte le DEXIA CREDIOP CALLABLE 25 febbraio 2015 in portafoglio a 78,64
ACQUISTI:
A 96,81 un 2,5% di BARCLAYS BANK STEP UP FLOATER CAP FLOOR 30.12.2015 (Isin: IT0006709700) Questa obbligazione stepup senior paga una cedola del 2,9% il prossimo 30 dicembre, poi pagherà una cedola del 3,35% il 30 dicembre 2013 e del 3,8% il 30 dicembre 2014; a scadenza (ovvero il 30 dicembre 2015) pagherà una cedola pari a Euribor a 12 mesi con un minimo garantito del 4,25% e un max del 4,75%. Pertanto acquistata a 96,81 avremo un rendimento annuo lordo a scadenza pari al 4,8%.
